京東再次用行動證明了自身“抗打”的能力。近日，京東公布了2022年四季度及全年業績。2022年，京東總營收首次突破萬億元，自營物流盈利能力顯著提升，供應鏈效率和客戶認可也迎來突破。六年時間，京東已在技術上累計投入近1000億元。眼下，京東又選擇了“百億補貼”這項更為艱苦的長線戰役，力圖將效率與成本優化發揮到極致。

抗壓突破萬億

歷經深受疫情影響的2022年，京東反而在業績上迎來多維度的提升。財報顯示，2022年全年京東集團收入為10462億元，同比增長9.9%。而在非美國通用會計準則下，京東歸屬于普通股股東的凈利潤達到282億元，同比增長64%，超出市場預期。經營利潤也從去年的41億元大幅增至197億元。

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從其他業務來看，例如同城零售和物流側，京東也收獲了可喜的成績。財報顯示，達達集團2022全年總營收達94億元，同比增長36%，并在2022下半年實現正向現金流。得益于同城配送的服務訂單量增長，達達快送和京東到家的凈收入分別同比提升11.9%和53.5%，為31.58億元和62.1億元。

京東物流同樣表現優異。2022年，京東物流營收達1374億元，同比增長31.2%。值得一提的是，京東物流的盈利能力正在凸顯，經調整后的Non-IFRS凈利潤近8.7億元。盡管快遞、快運業務起步較晚，但這項收入也在加速趕超，快遞、快運等其他客戶收入同比增長78.3%至600億元。

基于2022年打下的基礎，站在經濟回暖的2023年，眼下京東一改過往的被動防守局面，而是主動出擊。3月6日，京東正式上線的“百億補貼”項目，立刻引發行業強烈關注。在近日的財報電話會議上，京東集團CEO徐雷表示，這幾天的活動效果不錯，核心指標依然是圍繞老用戶的回流和新用戶增長，以及消費質量和健康，“預計‘百億補貼’第一個月會與商家共投入10億元左右，這對京東整體的利潤率影響非常低”。

長效價值釋放

實際上“百億補貼”主打“讓利”和“低價”的營銷策略早已形成了成熟的用戶心智，也是電商企業為突破用戶新增、搶占市場的慣用手段。但京東此次“百億補貼”并不是一場短線的價格突圍賽，而是一次更為艱苦的、針對自身供應鏈效率提升的自我變革。

“京東不是一個流量型驅動的電商平臺，而是品類型驅動，現在我們希望能從品類驅動轉向用戶經營型平臺，以經營用戶生命周期價值為目的。”徐雷在電話會議上直言京東做“百億補貼”的核心邏輯，“京東一直圍繞供應鏈和用戶體驗來強化自身，提供確定性和高品質服務，這種模式也決定了我們看待生意更多時候會用長線的經營方式，例如在物流和用戶體驗上投入較大。可以看到京東整個經營、財務計劃性和有效性在這幾年得到了長足的進步。”

財報上的數據也體現了這一點。據了解，2022年，雖然京東的履約成本同比增長了6.7%，但其占收入的比例降到了6%，而去年同期為6.2%。相較2016年的8.1%的履約費用率，意味著京東在過去六年時間將其降低了超過2個百分點。若以2022年萬億的收入為基準，未來京東的履約費用下降1個百分點，成本便能節省超百億元。

這也是京東敢打“百億補貼”之戰的底氣。其實每一年履約成本的微小變化背后均是供應鏈效能的折射。2022年，京東物流的外部客戶收入同比同比增長50.8%，占比近7成，高達891億元。深入更多如酒水、美妝等客群需求和細分業務場景同時，京東物流通過數字技術和倉網聯動能力顯著降低客戶的庫存周轉，從最高39天左右持續壓縮至約30天。

商家供應鏈每一環節的降本增效，成為讓利用戶、實現平臺長期“百億補貼”策略的彈藥。如今，京東設法將供應鏈優勢滲透到用戶消費的每時每刻。“當前行業普遍存在‘不促不銷’，用戶大促囤貨的習慣，但對于商家的效率和統籌而言不是最優解，做‘百億補貼’希望能拉動京東以前占比較低的日銷，讓行業供應鏈平穩運行。”徐雷指出。

堅守長期主義

無論是堅持十六年自營物流建設，還是不遺余力地投入技術研發，京東一路走來付出的成本確實是巨大且艱苦的。數據顯示，僅2022年，京東研發開支達到了169億元，從2017年初全面向技術轉型以來，京東體系已在技術上累計投入近1000億元。截至2022年12月31日，京東供應鏈基礎設施資產規模達到1326億元，同比增幅達到59%。可以預計，隨著京東逐步將積累的設施資產對外開放，產生的經濟和社會效益也將成倍放大。

這也意味著很難有企業能在短期內復制并攻克京東的護城河。截至2022年12月31日，京東物流已在全國運營超1500個倉庫，以及超過2000個云倉，倉儲網絡總管理面積超過3000萬平方米。龐大通暢的倉網鏈路既讓京東一盤棋強化供應鏈效率有章可循，也構成了京東品質化、穩定性服務的根基，并為民生經濟和社會價值的正向循環作出更多貢獻。

僅2022年3月至5月，京東向上海調度的米面糧油、藥品、母嬰用品等物資超過了15萬噸。同年上半年，在支援上海、北京等各地抗疫保供期間，京東累計投入及商家減免費用20億元。過去三年，京東物流為一線員工支付的薪酬福利達到1065億元。

而京東奉行的長效經營理念也獲得了客戶的高度認可。2022年，京東新商家數量同比增長34%：京東到家活躍門店數超22萬家，同比增長超50%：年收入貢獻超1億元的外部一體化供應鏈客戶數量達26家，平均合作時長超過4年。

在徐雷眼中，京東的攻堅戰仍未停止。他表示，2023年政府已出臺了各種政策，企業生產經營也在回升，但傳導到居民收入和消費信心還需要一定時間。未來面對不斷變化的機遇與挑戰，京東將繼續聚焦降低成本、提高效率和提升用戶體驗。