韋爾股份未來股價180元，1年市值將漲到2000億，劉哥是老股民，在市場交易已經有22年了，以下是劉哥用價值投資分析韋爾股份的過程，分享給大家！

一 半導體周期

二韋爾股份的競爭優勢

(資料圖片)

三韋爾股份的價值

一 半導體周期

半導體周期是庫存周期變化的一種，全球半導體周期的平均時長為44個月，從上面的圖片，大家可以看到半導體周期是有規律的，掌握這種規律，才可以準確買在半導體的周期拐點，在上升景氣度持有，在下降景氣度拐點賣出！

半導體庫存周期可以分為四個階段

1.主動去庫存 （202206-202212）

生產供過于求，全行業庫存飽和，下游需求緊縮，廠家降價去庫存。

2.被動去庫存（202301-202312）

需求復蘇，庫存減少，價格不再持續下降，維持震蕩漲到正常市場價格。

3.主動補庫存（202401-202406）

需求增加速度高于供給增長，庫存迅速下行，廠商擴大供給，芯片價格量價齊升。

4.被動補庫存（未知）

需求平穩，廠家預測未來可能需求持續供給，導致供給慣性，產能過剩。

這四個階段是半導體庫存周期運行規律，（韋爾股份是消費芯片中的CIS芯片龍頭）第四階段和第一階段都是準備虧錢到虧錢的階段，第二階段處于回歸盈利的階段，第三階段處于大賺階段，半導體的上漲的主要行情，主要在第二三階段的市場預期炒作。

判斷半導體庫存周期見底，可以從以下三方面參考：

1.代工行業的景氣度，代工行業的景氣是半導體的風向標，已經慢慢的走出了底部！

2.存儲芯片的行業景氣度，現在的存儲芯片已經跌破了成本價，存儲芯片老大和老二，三星和海力士在一季度的報表，已經出現了巨虧，開始減產，存儲芯片的價格開始回升，未來存儲芯片量減價漲的狀態會持續很長時間！

3.費城半導體指數領先半導體基本面指數1-2個季度，這個是先行指標，已經出現拐點向上了！

4.在人工智能芯片（英偉達，AMD）需求的拉動下，全球半導體月度銷售和增速也出現復蘇拐點！

二韋爾股份的競爭優勢

1.國內和國外的競爭對手

國內市場CIS芯片：國內是絕對的cis芯片龍頭，高中端市場讓韋爾股份占領，中低端市場由格科微做

國際市場CIS芯片：在手機CIS芯片，索尼背靠蘋果，處于絕對的領先地位，索尼以 45% 的份額排名第一，韋爾股份排名第3位。

2.由手機CIS芯片轉型平臺型半導體龍頭。

汽車CIS端：新能源車是未來的大勢所趨，汽車是CIS未來重要的增量市場。隨著新能源汽車逐漸走向智能化，對于傳感器數量的需求也將更多。目前特斯拉、理想、小鵬等汽車，平均單車CIS用量在8-15顆不等，而現在全球的平均單車CIS用量僅為2顆。到2025年汽車CIS將是一個50億美金，年出貨量10億顆的巨大市場，未來三年成長70%，公司有望長期受益。2022年公司圖像傳感器業務來源于汽車市場的收入從2021年23.21億元提升至36.33億元，增加56.55%。

VA/AR 端：蘋果首款頭顯 Apple Vision Pro 通過約 12 顆攝像頭+多個傳感器實現無手持設備交互+內外景抓取和顯示，有望引領其他廠商追隨， 啟動消費電子新一輪創新周期

安防賽道：政策驅動高清化，公司市占率穩定。全球安防圖像傳感器芯片約6億美元市場，公司市占率穩定約40%（全球前二）

韋爾股份以CIS芯片為核心，加速對于汽車模擬、射頻、功率芯片的布局，初步形成“顯示觸控驅動+屏下指紋+外圍模擬+射頻+功率”的平臺雛形，韋爾股份的平臺屬性已經逐漸凸顯，這次半導體上升景氣度，汽車CIS端才是韋爾股份的主戰場！

三韋爾股份的價值

韋爾股份上一次半導體周期的高點的利潤是45億，這是由手機CIS芯片業績創造的，未來的韋爾股份由手機轉型穩健成長的平臺型半導體龍頭，在這次的周期高點的利潤肯定要超過上次的利潤高點，這是因為人工智能的大發展下，CIS芯片在汽車和機器上得到了更廣返的應用，比單臺手機的價值肯定要高的多！

我們用上次半導體周期高點的利潤45億，來預判這次半導體周期高點業績（注意這次周期高點利潤，汽車端CIS芯片貢獻會非常大，現在不好量化，只能等業績報表出來再修正），合理的市盈率應該在40-50，韋爾股份未來股價180元，1年l市值將漲到2000億

看完以上對比分析，你認為這樣分析的對嗎？歡迎大家留言討論。

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