2022年，國都證券營業收入和凈利潤分別同比降45.61%和52.75%。此外，該公司還存在股東未如實說明一致行動人關系及違規讓渡表決權等問題

《投資時報》研究員? 田文會

受資本市場行情影響，與不少券商一樣，國都證券股份有限公司（下稱國都證券，870488.NQ）去年業績出現較大幅度下滑，不過，該公司近日多家股東同時被采取監管措施，卻較少見。

【資料圖】

據國都證券近日披露的2022年度未經審計財務報表（母公司），該公司去年營業收入和凈利潤分別同比降45.61%和52.75%。除了投資收益，其他多個主營項目包括手續費及傭金凈收入、利息凈收入、公允價值變動收益等下滑較快，也因此顯露國都證券收入結構問題。2022年，該公司投資收益占營收的比例高達86.17%。

該公司近幾年業績增速波動也較大。2019年，該公司歸屬于掛牌公司股東的凈利潤由虧轉盈。2020年和2021年，該公司歸屬于掛牌公司股東的凈利潤同比增速分別為55.55%和0.35%。

據國都證券近日公告，1月5日，該公司還從中國證監會北京證監局取得該局向國都證券相關股東下達的行政監管措施決定書，涉及五家現股東和一家原股東。

其中，國都證券第五大股東重慶國際信托股份有限公司（下稱重慶信托）存在的問題包括未如實向國都證券說明與國都證券其他股東的一致行動人關系，以及與國都證券多名股東違規約定讓渡表決權等股東權利擴大股東影響力等。

中國證監會北京監管局責令國都證券上述股東改正，并要求重慶信托未經批準不得成為證券公司主要股東及實際控制人。

股東違規對國都證券帶來多大不利影響，以及上述整改將對國都證券公司治理和董事會產生怎樣的影響，都值得投資者關注。

《投資時報》就業績下降、股東被采取監管措施等問題向國都證券發送了溝通函，截至發稿尚未收到回復。

凈利潤降五成

受資本市場行情影響，國都證券2022年業績下滑較快。

國都證券近日公布的2022年度未經審計財務報表（母公司）顯示，2022年，該公司營業收入和凈利潤分別為9.11億元和3.69億元，同比降幅分別為45.61%和52.75%。

國都證券2022年營收主要來源于投資收益，為7.85億元，同比增19.85%。不過，其他主要營收項目包括手續費及傭金凈收入、利息凈收入、公允價值變動收益等下滑較快。

同時，《投資時報》研究員注意到，國都證券投資收益的營收占比波動較大。2022年，該公司投資收益占營收的比例為86.17%。而國都證券過往年報顯示，2019年—2021年，該公司投資收益占營收的比例分別為28.06%、53.19%、37.29%。

國都證券2022年營收中，手續費及傭金凈收入為3.94億元，同比降30.63%。

其中，經紀業務手續費凈收入、投資銀行業務手續費凈收入、資產管理業務手續費凈收入同比降幅分別為24.88%、60.91%、23.53%。

另一項主營收入利息凈收入為0.59億元，同比降70.79%。該公司在2022年半年報中稱，當期利息凈收入下降原因是其他債權投資利息收入減少及應付債券利息支出增加。

國都證券2022年公允價值變動收益也由盈轉虧，為-3.31億元。該公司在2022年半年報中稱，該項虧損是由于市場大環境波動，交易性金融資產當期確認公允價值變動損失所致。

由于公允價值變動收益虧損，自營業務的主體投資收益加公允價值變動收益之和為4.54億元，同比驟降49.67%。

聯合資信評估股份有限公司在2022年11月7日公布的《國都證券股份有限公司2022年面向專業投資者公開發行公司債券（第二期）信用評級報告》（下稱《評級報告》）中也稱，近年來市場信用風險事件多發，國都證券持有較大規模的固定收益類證券及信用業務債權，相關資產可能存在一定減值的風險。

據該《評級報告》，截至2022年6月末，國都證券證券自營業務投資規模較年初上升51.15%，主要系債券規模大幅增加所致。

上述情況顯示，國都證券需要彌補業務短板，改善收入結構。

聯合資信還提醒，國都證券短期債務占比較高，未來需要關注流動性管理情況。

多股東違規

國都證券近日還有多達六名現股東和原股東被采取監管措施。

據悉，1月5日，國都證券從中國證監會北京證監局取得該局向國都證券相關股東及國都證券原股東深圳市華融泰資產管理有限公司（下稱華融泰）下達的行政監管措施決定書，其中，對重慶嘉鴻盛鑫商貿有限公司（下稱嘉鴻盛鑫）、東方創業投資管理有限責任公司（下稱東方創業）、上海北盛企業發展有限公司、重慶信托采取責令改正行政監管措施，對華融泰、北京國瑞金泉投資有限公司（下稱國瑞金泉）采取出具警示函行政監管措施。

其中，重慶信托存在的問題包括：一是未如實向國都證券說明與國都證券其他股東的一致行動人關系；二是與具有關聯關系、一致行動人關系股東的合并持股比例可能對國都證券運作產生重大影響，但未通知國都證券；三是與國都證券多名股東通過股票質押協議違規約定讓渡表決權等股東權利，擴大作為國都證券股東的影響力；四是利用對國都證券經營管理的影響，進行不當關聯交易獲利。

其他四家公司存在的問題是通過股票質押協議向國都證券其他股東違規讓渡表決權等股東權利，一家公司存在的問題是未如實向國都證券說明與國都證券其他股東的一致行動人關系。

其中，國瑞金泉于2022年6月解除違規質押協議，華融泰于2021年12月解除違規質押協議并轉出國都證券股權。

國都證券2022年半年報顯示，重慶信托為國都證券第五大股東，持股比例為5.282%，東方創業為國都證券第六大股東，持股比例為5.1288%，嘉鴻盛鑫為國都證券第九大股東，持股比例為3.7736%。

而2022年上半年末，國都證券最大單一股東為中誠信托有限責任公司，持股比例為13.3264%。

上述監管文件并未明確是否除重慶信托外的四家股東都是將表決權等股東權利讓渡給重慶信托，以及另一家是否為重慶信托的一致行動人。

與重慶信托產生利益關聯的還有其他有明確股權關系的國都證券股東。

據國都證券2022年半年報，該公司第四大股東同方金融控股（深圳）有限公司（下稱同方金融控股，持股5.9517%）持有同方國信投資控股有限公司（下稱同方國信）26.32%的股權，為同方國信第一大股東，而同方國信持有重慶信托66.99%的股權。國都證券第八大股東天津重信資產管理有限公司（下稱天津重信，持股4.717%）持有重慶國投股權投資管理有限公司（下稱重慶國投）100%的股權，重慶國投持有重慶信托2.05%的股權。

國都證券2022年半年報顯示，該公司無控股股東，無實際控制人。不過，不清楚國都證券在發布該半年報時上述股東違規行為是否已被發現。

上述監管文件中，中國證監會北京證監局強調重慶信托“未經批準不得成為證券公司主要股東及實際控制人”。

據國都證券2022年半年報，該公司董事長即為重慶信托董事長翁振杰。自2016年2月開始，翁振杰在國都證券任董事，自2020年4月8日起，任國都證券董事長。

而且，國都證券2022年半年報顯示，該公司股東方同方金融控股、天津重信、東方創業皆向國都證券派駐了董事。

股東實際掌控股權情況直接影響公司董事會各種決策，對公司發展影響重大，同時，也影響董事會和經營層的銜接。

值得關注的問題是，國都證券此前因上述股東股權問題受到多大影響？在監管發現后，國都證券股東必然會按監管要求整改，而這又會對國都證券董事會和將來的發展產生怎樣的影響？

國都證券2022年利潤表部分數據

數據來源：公司財報