2022年，國(guó)都證券營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)分別同比降45.61%和52.75%。此外，該公司還存在股東未如實(shí)說明一致行動(dòng)人關(guān)系及違規(guī)讓渡表決權(quán)等問題

《投資時(shí)報(bào)》研究員? 田文會(huì)

受資本市場(chǎng)行情影響，與不少券商一樣，國(guó)都證券股份有限公司（下稱國(guó)都證券，870488.NQ）去年業(yè)績(jī)出現(xiàn)較大幅度下滑，不過，該公司近日多家股東同時(shí)被采取監(jiān)管措施，卻較少見。

【資料圖】

據(jù)國(guó)都證券近日披露的2022年度未經(jīng)審計(jì)財(cái)務(wù)報(bào)表（母公司），該公司去年?duì)I業(yè)收入和凈利潤(rùn)分別同比降45.61%和52.75%。除了投資收益，其他多個(gè)主營(yíng)項(xiàng)目包括手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入、利息凈收入、公允價(jià)值變動(dòng)收益等下滑較快，也因此顯露國(guó)都證券收入結(jié)構(gòu)問題。2022年，該公司投資收益占營(yíng)收的比例高達(dá)86.17%。

該公司近幾年業(yè)績(jī)?cè)鏊俨▌?dòng)也較大。2019年，該公司歸屬于掛牌公司股東的凈利潤(rùn)由虧轉(zhuǎn)盈。2020年和2021年，該公司歸屬于掛牌公司股東的凈利潤(rùn)同比增速分別為55.55%和0.35%。

據(jù)國(guó)都證券近日公告，1月5日，該公司還從中國(guó)證監(jiān)會(huì)北京證監(jiān)局取得該局向國(guó)都證券相關(guān)股東下達(dá)的行政監(jiān)管措施決定書，涉及五家現(xiàn)股東和一家原股東。

其中，國(guó)都證券第五大股東重慶國(guó)際信托股份有限公司（下稱重慶信托）存在的問題包括未如實(shí)向國(guó)都證券說明與國(guó)都證券其他股東的一致行動(dòng)人關(guān)系，以及與國(guó)都證券多名股東違規(guī)約定讓渡表決權(quán)等股東權(quán)利擴(kuò)大股東影響力等。

中國(guó)證監(jiān)會(huì)北京監(jiān)管局責(zé)令國(guó)都證券上述股東改正，并要求重慶信托未經(jīng)批準(zhǔn)不得成為證券公司主要股東及實(shí)際控制人。

股東違規(guī)對(duì)國(guó)都證券帶來多大不利影響，以及上述整改將對(duì)國(guó)都證券公司治理和董事會(huì)產(chǎn)生怎樣的影響，都值得投資者關(guān)注。

《投資時(shí)報(bào)》就業(yè)績(jī)下降、股東被采取監(jiān)管措施等問題向國(guó)都證券發(fā)送了溝通函，截至發(fā)稿尚未收到回復(fù)。

凈利潤(rùn)降五成

受資本市場(chǎng)行情影響，國(guó)都證券2022年業(yè)績(jī)下滑較快。

國(guó)都證券近日公布的2022年度未經(jīng)審計(jì)財(cái)務(wù)報(bào)表（母公司）顯示，2022年，該公司營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)分別為9.11億元和3.69億元，同比降幅分別為45.61%和52.75%。

國(guó)都證券2022年?duì)I收主要來源于投資收益，為7.85億元，同比增19.85%。不過，其他主要營(yíng)收項(xiàng)目包括手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入、利息凈收入、公允價(jià)值變動(dòng)收益等下滑較快。

同時(shí)，《投資時(shí)報(bào)》研究員注意到，國(guó)都證券投資收益的營(yíng)收占比波動(dòng)較大。2022年，該公司投資收益占營(yíng)收的比例為86.17%。而國(guó)都證券過往年報(bào)顯示，2019年—2021年，該公司投資收益占營(yíng)收的比例分別為28.06%、53.19%、37.29%。

國(guó)都證券2022年?duì)I收中，手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入為3.94億元，同比降30.63%。

其中，經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)手續(xù)費(fèi)凈收入、投資銀行業(yè)務(wù)手續(xù)費(fèi)凈收入、資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)手續(xù)費(fèi)凈收入同比降幅分別為24.88%、60.91%、23.53%。

另一項(xiàng)主營(yíng)收入利息凈收入為0.59億元，同比降70.79%。該公司在2022年半年報(bào)中稱，當(dāng)期利息凈收入下降原因是其他債權(quán)投資利息收入減少及應(yīng)付債券利息支出增加。

國(guó)都證券2022年公允價(jià)值變動(dòng)收益也由盈轉(zhuǎn)虧，為-3.31億元。該公司在2022年半年報(bào)中稱，該項(xiàng)虧損是由于市場(chǎng)大環(huán)境波動(dòng)，交易性金融資產(chǎn)當(dāng)期確認(rèn)公允價(jià)值變動(dòng)損失所致。

由于公允價(jià)值變動(dòng)收益虧損，自營(yíng)業(yè)務(wù)的主體投資收益加公允價(jià)值變動(dòng)收益之和為4.54億元，同比驟降49.67%。

聯(lián)合資信評(píng)估股份有限公司在2022年11月7日公布的《國(guó)都證券股份有限公司2022年面向?qū)I(yè)投資者公開發(fā)行公司債券（第二期）信用評(píng)級(jí)報(bào)告》（下稱《評(píng)級(jí)報(bào)告》）中也稱，近年來市場(chǎng)信用風(fēng)險(xiǎn)事件多發(fā)，國(guó)都證券持有較大規(guī)模的固定收益類證券及信用業(yè)務(wù)債權(quán)，相關(guān)資產(chǎn)可能存在一定減值的風(fēng)險(xiǎn)。

據(jù)該《評(píng)級(jí)報(bào)告》，截至2022年6月末，國(guó)都證券證券自營(yíng)業(yè)務(wù)投資規(guī)模較年初上升51.15%，主要系債券規(guī)模大幅增加所致。

上述情況顯示，國(guó)都證券需要彌補(bǔ)業(yè)務(wù)短板，改善收入結(jié)構(gòu)。

聯(lián)合資信還提醒，國(guó)都證券短期債務(wù)占比較高，未來需要關(guān)注流動(dòng)性管理情況。

多股東違規(guī)

國(guó)都證券近日還有多達(dá)六名現(xiàn)股東和原股東被采取監(jiān)管措施。

據(jù)悉，1月5日，國(guó)都證券從中國(guó)證監(jiān)會(huì)北京證監(jiān)局取得該局向國(guó)都證券相關(guān)股東及國(guó)都證券原股東深圳市華融泰資產(chǎn)管理有限公司（下稱華融泰）下達(dá)的行政監(jiān)管措施決定書，其中，對(duì)重慶嘉鴻盛鑫商貿(mào)有限公司（下稱嘉鴻盛鑫）、東方創(chuàng)業(yè)投資管理有限責(zé)任公司（下稱東方創(chuàng)業(yè)）、上海北盛企業(yè)發(fā)展有限公司、重慶信托采取責(zé)令改正行政監(jiān)管措施，對(duì)華融泰、北京國(guó)瑞金泉投資有限公司（下稱國(guó)瑞金泉）采取出具警示函行政監(jiān)管措施。

其中，重慶信托存在的問題包括：一是未如實(shí)向國(guó)都證券說明與國(guó)都證券其他股東的一致行動(dòng)人關(guān)系；二是與具有關(guān)聯(lián)關(guān)系、一致行動(dòng)人關(guān)系股東的合并持股比例可能對(duì)國(guó)都證券運(yùn)作產(chǎn)生重大影響，但未通知國(guó)都證券；三是與國(guó)都證券多名股東通過股票質(zhì)押協(xié)議違規(guī)約定讓渡表決權(quán)等股東權(quán)利，擴(kuò)大作為國(guó)都證券股東的影響力；四是利用對(duì)國(guó)都證券經(jīng)營(yíng)管理的影響，進(jìn)行不當(dāng)關(guān)聯(lián)交易獲利。

其他四家公司存在的問題是通過股票質(zhì)押協(xié)議向國(guó)都證券其他股東違規(guī)讓渡表決權(quán)等股東權(quán)利，一家公司存在的問題是未如實(shí)向國(guó)都證券說明與國(guó)都證券其他股東的一致行動(dòng)人關(guān)系。

其中，國(guó)瑞金泉于2022年6月解除違規(guī)質(zhì)押協(xié)議，華融泰于2021年12月解除違規(guī)質(zhì)押協(xié)議并轉(zhuǎn)出國(guó)都證券股權(quán)。

國(guó)都證券2022年半年報(bào)顯示，重慶信托為國(guó)都證券第五大股東，持股比例為5.282%，東方創(chuàng)業(yè)為國(guó)都證券第六大股東，持股比例為5.1288%，嘉鴻盛鑫為國(guó)都證券第九大股東，持股比例為3.7736%。

而2022年上半年末，國(guó)都證券最大單一股東為中誠(chéng)信托有限責(zé)任公司，持股比例為13.3264%。

上述監(jiān)管文件并未明確是否除重慶信托外的四家股東都是將表決權(quán)等股東權(quán)利讓渡給重慶信托，以及另一家是否為重慶信托的一致行動(dòng)人。

與重慶信托產(chǎn)生利益關(guān)聯(lián)的還有其他有明確股權(quán)關(guān)系的國(guó)都證券股東。

據(jù)國(guó)都證券2022年半年報(bào)，該公司第四大股東同方金融控股（深圳）有限公司（下稱同方金融控股，持股5.9517%）持有同方國(guó)信投資控股有限公司（下稱同方國(guó)信）26.32%的股權(quán)，為同方國(guó)信第一大股東，而同方國(guó)信持有重慶信托66.99%的股權(quán)。國(guó)都證券第八大股東天津重信資產(chǎn)管理有限公司（下稱天津重信，持股4.717%）持有重慶國(guó)投股權(quán)投資管理有限公司（下稱重慶國(guó)投）100%的股權(quán)，重慶國(guó)投持有重慶信托2.05%的股權(quán)。

國(guó)都證券2022年半年報(bào)顯示，該公司無控股股東，無實(shí)際控制人。不過，不清楚國(guó)都證券在發(fā)布該半年報(bào)時(shí)上述股東違規(guī)行為是否已被發(fā)現(xiàn)。

上述監(jiān)管文件中，中國(guó)證監(jiān)會(huì)北京證監(jiān)局強(qiáng)調(diào)重慶信托“未經(jīng)批準(zhǔn)不得成為證券公司主要股東及實(shí)際控制人”。

據(jù)國(guó)都證券2022年半年報(bào)，該公司董事長(zhǎng)即為重慶信托董事長(zhǎng)翁振杰。自2016年2月開始，翁振杰在國(guó)都證券任董事，自2020年4月8日起，任國(guó)都證券董事長(zhǎng)。

而且，國(guó)都證券2022年半年報(bào)顯示，該公司股東方同方金融控股、天津重信、東方創(chuàng)業(yè)皆向國(guó)都證券派駐了董事。

股東實(shí)際掌控股權(quán)情況直接影響公司董事會(huì)各種決策，對(duì)公司發(fā)展影響重大，同時(shí)，也影響董事會(huì)和經(jīng)營(yíng)層的銜接。

值得關(guān)注的問題是，國(guó)都證券此前因上述股東股權(quán)問題受到多大影響？在監(jiān)管發(fā)現(xiàn)后，國(guó)都證券股東必然會(huì)按監(jiān)管要求整改，而這又會(huì)對(duì)國(guó)都證券董事會(huì)和將來的發(fā)展產(chǎn)生怎樣的影響？

國(guó)都證券2022年利潤(rùn)表部分?jǐn)?shù)據(jù)

數(shù)據(jù)來源：公司財(cái)報(bào)